南国置业资产重组方案落地 股价涨停 开启转型之路

2026-02-23 03:55:39

一块钱能够买到什么呢？于南国置业的这笔交易当中，一块钱买到了上市公司原本的存续可能，也就是“命”。这一笔看起来似乎不太可能达成的交易对价，恰恰是*ST南置摆脱净资产呈现负数状态、化解面临退市重大危机过程里关键的一步棋。

一块钱的买卖

南国置业此次向控股股东电建地产旗下子公司售卖资产，交易价格设定为一元，这可不是随意之举，乃是历经精心谋划的重大资产重组行为。拟置出的资产是与房地产开发、租赁业务相关联的所有资产以及负债，规模虽庞大，可对于上市公司来讲已然是沉重负担。借由此次剥离举措，南国置业把重资产完全从报表中清除，换来的是财务数据瞬间得到改善。这种“一元交易”在资本市场并非少见，常常是上市公司甩掉亏损包袱、达成保壳目标的最后依靠。

财务数据大翻身

这次重组，对南国置业财务数据的改善，呈现出立竿见影的效果。依据报告书，在2024年，公司归母净利润，原本处于亏损状态，亏损额度为22.38亿元，然而交易完成之后，备考利润转变为盈利，盈利金额为2.25亿元。今年前四个月的亏损情况，也从7.04亿元，大幅收窄至2618.24万元。更为关键的要点在于，剥离相关资产后，公司净资产实现转正，这直接化解了，因净资产为负而面临的退市风险。此前，南国置业房地产开发板块，资产负债率过高，这已然成为压垮公司的沉重负担，甩掉该负担之后，公司终于能够喘上一口气。

央企背景的转身

1998年开启了南国置业的故事，2009年上市之际它曾是商业地产公司的一处标杆，2012年和电建地产的前身水电地产有关系了，两年以后控股权正式更换主人，从民营企业转变成为央企子公司，电建地产当年看中南国置业，恰恰是看中其成熟的商业地产开发运营模式，期望与自身的住宅开发构成互补，借助央企实力，南国置业快速走出武汉在全国布局了。2020年的时候，电建集团尝试促使电建地产将整体情况向被称作南国置业的对象进行注入，然而，这场涉及资本之运用之行为，于2021年的时候，由于宏观环境出现变化之缘故，从而导致其自身自动丧失原有效力变为失效状态。

连年亏损的困境

自2021年起始，南国置业已然深陷于持续亏损的困境之中。在那一年，其亏损额度达到了11.15亿元，紧接着往后的三年，分别出现了8.23亿元、16.93亿元以及22.38亿元的亏损状况，而在今年上半年，更是再度亏损了8.98亿元。哪怕是依托着电建集团这一强大支撑，在行业周期性调整的局面跟前，也难以做到独善其身。电建地产自身同样面临着极为严峻的挑战，此次资产重组事实上也是集团内部对于业务展开的一次重新划分。相较于让南国置业在重资产开发的激烈竞争环境里持续艰难挣扎，倒不如完全转向轻资产运营。

轻资产的机遇与挑战

重组之后的南国置业会专注于商业运营、产业运营等城市运营方面的轻资产业务，其目标是要成为综合性的城市运营服务商。中指研究院总监刘水表明，城市发展模式从增量扩张转变为存量提质增效，这给存量资产运营企业带来了机遇。不过挑战也很显著，南国置业当下品牌号召力不够，现有项目运营效益不太好，并且轻资产管理行业竞争很激烈，利润率比较低。还好电建集团内部的产业项目能够提供稳定的业务来源，未来还有希望注入协同资产，以此帮助南国置业积累以及提升运营能力。

行业转型的缩影

南国置业的转变并非个例，中交地产最近也完成了近似的重组，把房地产开发业务移出，转向物业管理、资产管理等轻资产类业务。华远地产、美的置业等公司同样在剥离开发业务，朝着轻资产模式转变。就当下情形而言，此次重组是南国置业化解退市危机极其关键的举动，能够使现金流快速得到改善。然而从长远的角度来看，真正的挑战才刚刚拉开帷幕。只是迈出剥离重资产这第一步，未来怎样搭建可持续的盈利模式，于激烈竞争着的轻资产赛道里稳步立足。这才是判定这家老牌商业地产公司能不能重生的关键所在。

你认为被剥除掉房地产业务的南国置业，凭借开展“轻资产运营”能够完全实现逆转吗？欢迎于评论区域留言展开讨论，要是你觉得此篇文章对你存有帮助，可别忘了进行点赞并分享给更多的友人。

【返回列表】